兔寶寶出售大自然家居近20%股權，回籠資金并同步收購特定資產。

1月8日，德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司（簡稱“兔寶寶”）披露了一筆復雜的資本運作計劃。其全資子公司兔寶寶投資擬以4億元向大自然家居（中國）有限公司實際控制人佘學彬出售所持大自然中國19.7946%的股權，同時，在該股權轉讓基礎上，兔寶寶投資還將以3.05億元收購由大自然中國下屬三家全資子公司資產重組而來的三家特定合資公司各95%的股權。這筆“一賣一買”的交易，標志著兔寶寶在持有該資產八年后，正對其進行結構性重組與戰略調整。

此次交易的背景可追溯至2018年。當時兔寶寶出資約3.57億元收購大自然家居控股有限公司（后從港交所私有化退市）約18.56%股份，2021年該部分股份被回購，兔寶寶轉而將回購資金增資至大自然中國，最終持有其19.7946%股權。隨著大自然中國業績變化，兔寶寶選擇以4億元出售該部分股權。財務數據顯示，大自然中國2024年實現凈利潤約2720萬元，但2025年前三季度已轉為虧損約7242.5萬元。

引人關注的是，出售股權并非完全退出。根據協議，兔寶寶投資隨后將以3.05億元收購由大自然中國旗下廣西柏景、泰州木業、泰州家居三家公司以其持有的工業廠房、土地使用權等特定資產出資設立的三家合資公司各95%股權。這意味著在剝離大自然中國股權后，兔寶寶仍通過資產重組方式保留了與自身業務可能具有協同性的部分工業資產。

公司表示，此次交易旨在優化資產結構、聚焦核心業務，交易不會對公司財務狀況和經營成果產生重大影響。在當前家居行業整體承壓、企業紛紛調整資產布局的背景下，兔寶寶此次通過出售參股權并反向收購特定資產的方式，既實現了對原有投資的結構性退出，又保留了可能與主業形成協同的實體資產，反映出其在行業調整期中審慎優化資產配置、強化主業聚焦的戰略意圖。

后續交易能否順利推進，以及資產重組后合資公司的運營表現，將成為觀察這一布局成效的關鍵。