從2025年及2026年前三月的情況看，建材行業繼續面臨市場環境的沖擊，寒氣不減。地產新開工與竣工數據仍在低位徘徊，零售端同比下降。

據國家統計局的數據，2025年全年建筑及裝潢材料類零售總額為1671億元，同比下降2.7%?。2026年1—2月，建筑及裝潢材料類商品零售額為204億元，同比下降2.2%。

具體到市場主體，多家上市公司的業績并未回暖，甚至下降幅度還比較大。

值得注意的是，仍有部分品牌的建材業務保持了增長，甚至還有企業整體營收與凈利潤都比較穩，成為寒意中的一抹暖色，例如玫瑰島家居、北新建材的嘉寶莉等，其中的原因值得研究。

3月，玫瑰島家居發布2025年度報告。2025年，該公司營業收入9.11億元，同比增長10.71%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約9649.49萬元，同比增長39.44%。

其中，衛浴產品營收約6.78億元，同比增長2.63%，毛利率33.33%。全景門營收約1.71億元，同比增長63.62%。五金及配件營收約2848.14萬元，同比增長12.01%。

分地區看，境內營收約6.41億元，同比增長13.78%，毛利率35.03%。境外營收約2.7億元，同比增長4.06%，毛利率26.41%。

總體看，不僅旗下主營品類保持增長，而且分不同渠道也有增長，顯得極為難得。

玫瑰島目前還是新三板的公司，正在申請北交所IPO。在發布年報的時間前后，該公司的IPO審核正式恢復，而此前因財務資料過期中止過。

至少從2022年開始，玫瑰島的營收就保持了小幅增長，從2022年的7.52億元上升到2024年的8.23億元，再到2025年的9.11億元。凈利潤有所波動，但總體較為穩健，此前曾超過1億元。

放到凈利潤大幅下滑甚至虧損一片的行業局面里，這組業績數據雖然體量無法擠進頭部梯隊，但穩定與向上的勢頭顯得難能可貴。

很長一段時間里，玫瑰島主要做淋浴房業務，后來拓展至浴室柜、智能馬桶、全景門、生態門等品類，力圖跑通多品類+定制模式。

大環境并不理想，近年來，衛浴市場遭遇的沖擊力較大。以衛浴為主業的上市公司，業績多有下滑。即使頭部企業，也有未能穩住業績的情況。

區別于眾多衛浴企業的是，玫瑰島正在努力建立差異化競爭優勢，以差異化贏得勝算，例如全景門就是典型表現。

2025年的報告里，玫瑰島提到了全景門的業績變化，該業務收入同比增加6633.54萬元，同比增幅63.62%，而成本比上年同期增加4199.83萬元，同比增長60.33%，

該項業務的增加，主要原因系公司在大宗業務渠道大力推廣全景門，本年在大宗業務的項目落地取得明顯進展，營業收入及營業成本有所增長；因大宗商品材料成本較去年同期下落，導致營業成本增長幅度低于營業收入增長幅度。

一個比較關鍵的財務指標：現金流量凈額，玫瑰島的表現也不差，其中，經營活動產生的現金流量凈額較上期金額增加14017.66萬元，同比增長743.57%，主要原因系大宗業務收入增加、預收賬款增加，使得銷售商品、提供勞務收到的現金增加。

大多數情況， 經營活動產生的現金流量凈額增加，意味著企業的造血能力在增強，進而增加抗風險能力。

當然，也要注意的是，該指標的改善不建議以犧牲增長為代價，例如削減研發支出、減少廣告投入、關停生產線等。當然，也不能靠延長對供應商的付款來維持現金流。

存量市場的到來，衛浴業務還將面臨持續收緊的市場空間，企業面臨的壓力會更大。

尤其是身處恒潔、九牧、箭牌等眾多大廠環伺的賽道里，同時遭遇智能衛浴的分流，要想繼續維持增長，企業面臨的考驗不容小視。

對于玫瑰島而言，繼續做強全衛定制業務的基礎上，全力以赴打開智能衛浴的局面顯得有一定必要性。智能衛浴已是較為明確的趨勢。

再看一家涂料業務增長的公司：北新建材。

2025年，這家規模龐大的企業實現營收約252.8億元，同比降2.09%。營業利潤約32.63億元，同比下降17.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤29.06億元，同比下降20.31%。

總量確實降了，石膏板、龍骨、防水卷材、防水工程等都有不同程度的下降。

例如石膏板營收約119.63億元，同比減少8.73%。龍骨營收約19.72億元，同經減少13.74%。防水卷材營收約33.14億元，同比減少0.24%。防水工程營收約3.89億元，同比減少5.51%。

但是涂料營收約50.93億元，同比增長22.99%。這個板塊的主力就有北新嘉寶莉。

業績變動背后，自然有其經營層面的原因。就北新建材的經營策略而言，報告里也有一些介紹，例如縱深推進“公裝到家裝、城市到縣鄉、基材到面材、產品到服務”四個轉變，持續研發推出針對家裝市場的全產品、裝配式內裝解決方案。

渠道深耕和策略優化繼續推進，打造“小城大店”等線下渠道，新增民建門店上千家，縣鄉網點覆蓋率進一步提升。

同時打造“北新雨燕 安居優選”服務平臺，為客戶提供石膏板、防水材料、涂料、粉料等全品類綠色建材及木瓦油修繕煥新一站式專業解決方案。

此外，整合龍牌公司、泰山石膏、夢牌新材料及一體化事業部四大板塊，推進石膏板業務協同走深走實，進一步激發業務發展潛力。

推動“一體兩翼”業務深度協同，加強石膏板與防水、涂料業務的聯動，開放石膏板成熟渠道給防水、涂料業務，推動北新防水與嘉寶莉共建電商旗艦店，強化內部資源協同與價值共享。

其中，就業績增長的涂料業務，北新嘉寶莉不時會有營銷動向發布。例如，2025上半年時就有公開信息顯示，北新嘉寶莉成功實現銷售額與凈利潤雙增長。

其中，全裝修產品事業部在銷量、利潤、人效等方面均取得突破，降本增效成果顯著。家具漆事業部聚焦高定系列、水性/UV等新項目突破。油墨事業部延續了出色的增長勢頭。此外，還有建筑涂料、建筑節能、地坪材料、工業漆事業部等均保持積極進取的態勢。

截至2025年11月，北新嘉寶莉全國藝術涂料門店數量突破1200家。其中一場“超心動的家”全國營銷活動全域成交額超1.3億元，全平臺直播總時長2447小時，直播場次1241場，累計觸達用戶2082萬人次。抖音同城訂單總營業額達3019萬元，線下核銷1335萬元。

值得注意的一個細節是，據北新嘉寶莉官微資料，進入2026年一季度，北新嘉寶莉各事業部圍繞“百年嘉寶莉，百億嘉寶莉”的愿景，相繼完成新一年的戰略部署。

基于經營信息的梳理，大家各有一套打法，但主流方向不變，那就是持續提升品牌勢能，增加全渠道尤其是趨勢渠道的布局及銷售服務網點，內外銷并重，以及新零售模式見效、優質B端業務拓展成功。

更重要的是，放到更長的時間里，這種增長勢頭能夠維持多久，維持在什么樣的水平？業績增長的實現，是短期策略的短暫見效，還是長效增長系統促成？這些問題的答案，將影響一家公司的未來。

當下，新房市場體量大幅收縮，但依然值得深耕。存量翻新改造需求釋放、城市更新政策持續推進，企業必須將精力放到新的賽道上，例如本地老舊小區改造、保障性住房項目等。

現在的增長不再是等風來，而是靠零售、服務的主動轉型、品類結構的優化、潮流產品的打造，以及存量市場的深度運營等關鍵策略落實，一點一點搶來的。